杭州巨星科技股份有限公司人民币普通股股份总数为253,500,000股。证券简称为“巨星科技”，证券代码为“002444”。
江阴中南重工股份有限公司人民币普通股股份总数为123,000,000股。证券简称为“中南重工”,证券代码为“002445”。
广东盛路通信科技股份有限公司人民币普通股股份总数为102,152,737股。证券简称为“盛路通信”,证券代码为“002446”。
大连壹桥海洋苗业股份有限公司人民币普通股股份总数为67,000,000股。证券简称为“壹桥苗业”,证券代码为“002447”。
公司系由巨星有限于2008年5月26日整体变更而来，现总部设在浙江省杭州市，注册资本为19,000万元。
公司主营业务为手工具、手持式电动工具等工具五金产品的研发、生产和销售，是我国工具五金行业中手工具产品的有突出贡献的公司。在报告期内，手工具的销售额占公司总销售额的90%以上。公司自成立以来，主营业务和基本的产品没发生变化，且从2006年起，连续四年位居行业出口额第一，是欧美众多大型手工具产品销售商在亚洲最大的手工具供应商。
公司的控制股权的人为巨星控股，持有公司这次发行前64.34%的股份。实际控制人为仇建平夫妇，发行前直、间接拥有84.95%的股份。这次发行完成后，实际控制人仇建平夫妇仍将直、间接持有公司63.7%的股份，仍掌握公司的绝对控股权。
目前欧美发达国家仍是国内工具五金产品的主要市场。在海外销售经营渠道方面，国内企业主要是面对代理商或贸易商等中间商，通常会对采购的产品做再加工和再包装，然后转卖给终端商，最后由终端商销售给最终消费者。
只有少数国内企业能够直接向欧美大型终端商销售产品，该类客户注重产品品牌、质量、供应量、个性化服务和产品风格等因素，而这种销售经营渠道的建立，使公司避免了中间商销售、国外厂商再加工和重新包装等中间环节，其产品出厂后能够在终端卖场直接上架销售，有效地减少了产业链环节，企业既能了解最终用户的需求和市场动态，依据市场需求及时作出调整战略和设计产品，同时明显增大了公司和客户的利润空间，与客户形成双赢的合作伙伴关系，巩固了销售渠道。
与国内绝大多数工具五金企业相比，巨星科技具有较强的研究开发和创新设计能力，技术优势显著。为了开拓高端商品市场，每年公司的研发投入也在逐步的提升。公司成立了专门的技术中心进行研究开发工作，主攻方向涉及十多个系列产品，被评为中国企业自主创新100强（57位）、浙江省专利示范企业、省级企业技术中心及杭州市企业高新技术研究开发中心。
公司拥有规模较大的设备完善的独立加工中心，设立了相当规模的模具中心，还拥有独立的注塑车间、泡壳车间、快速成型车间。公司引进快速成型设备后，每次打样平均只要2-3天时间，相比需要2个多月时间的传统打样，大幅度的提升了技术中心的研发效率，缩短了工具的开发周期，能够使新产品快速占领市场。多年来，公司积累了多项核心特色技术，也使其能在市场上独占一席。
建立在渠道优势和技术优势之上的经营模式优势乃是公司与国内本土企业相异的关键。相较于国内大部分工具五金企业仍采用OEM经营模式，公司已处于从ODM模式向OBM模式过渡的阶段。
公司现有的经营模式主要是ODM：公司做研究开发，为客户提供产品设计，产成品以客户的品牌出售；而公司又对产业链上游的供应商的生产技术、工艺流程、产品规格进行严格的监督指导。由于企业来提供的产品包含自己的设计和创新元素，因此能轻松的获得比OEM模式更高的利润。该模式最近三年产生的销售额均占公司主要经营业务收入的80%以上。
OBM经营模式是三种模式中毛利率最高的，平均高出ODM模式6个百分点，高出OEM模式8个百分点。公司计划利用3-5年的时间实现OBM模式产品销售额达到营业收入的50%。
本次拟公开发行6,350 万股A 股。发行股票所募集的资金将全部投入3 个投资项目，总投资额61,285 万元。具体情况如下表:
公司是我国工具五金的出口龙头企业，具有强大的海外市场和技术领先优势。顺利募集资金后，公司将突破资金瓶颈，进一步扩大市场覆盖率，增加市场份额。公司2010年到2012年预计EPS为0.91元、1.11元、1.36元。上市公司中，我们选择江苏润通、博深工具山东威达江苏宏宝晋亿实业等公司进行比较。可比上市公司相对2010年的平均市盈率为。综合考虑当前市场状况和公司成长空间以及未来可能面临的风险，我们认为巨星科技二级市场的合理估值为30-35倍的市盈率，按2010年0.91元的EPS估算，对应的合理股价区间为27.30-31.85元。
公司属于金属制品业中的工业金属管件行业。公司产品按材质分为碳钢、不锈钢、复合材料和特殊材料等。按产品分时管件、法兰、管系、重工装备是压力容器现。主要用于船舶、石油化工、天然气、电力行业等。2009 年上述行业销售占80.47%。
普通中低端管件竞争激烈，大口径、复合材料、高性能产品供应不足。中低端市场无序竞争、高端不完善。业内企业规模小，大多缺乏核心竞争力，产品不尽合理。
下游未来增长迅速。工业金属管件产品主要供应石油化工、天然气、船舶、电力、医药等行业。国家“十一五”规划将石化、天然气、船舶、电力列为发展重点，在未来五到十年内，将面临重要的战略发展期。药业、核电、风电成为新的增长点。
原材料成本占本公司营业成本比重分别70%。主要原料是钢板、钢锭、钢管。近年钛基合金、镍基合金等也应用于管件行业。预计未来两年钢铁行业仍将处于低迷状态，这给公司提供了较好的原材料成本环境。
募投项目潜力较大。募投项目不锈钢管件年增加3,000 吨、不锈钢法兰年增加3,000吨；管系年增加碳钢管7,500 吨、不锈钢管增2,500 吨。下业抗经济波动能力强。公司外销产品金融危机期间受到较大影响。
公司盈利能力较强。财务健康。主要产品毛利高达30%，净资产收益率达40%多。
盈利预测。按照公司募投项目投产进度，假设目前同类产品价格不变。2010-2012年每股收益分别为0.56 元、0.73 元、0.96 元。
主要不确定因素。我们认为公司此次IPO后最主要风险在于经济波动的风险，其实是原材料风险。
基本情况：公司是一家专门从事各类通信天线、微波器件设备研发和生产的民营高科技企业，也是国内规模最大、技术最先进的通信设备制造商之一，国内领先的天线、射频设备及器件的生产基地。公司产品主要为天线、射频有源设备、射频无源器件等1500 多个品种。公司拥有一个大型微波暗室和五个标准微波屏蔽室，并配备有100 多台安捷伦的先进测量仪器仪表、多套三阶互调测试系统和近远场天线方向图测试系统；环境实验室拥有盐雾、振动、高低温恒温恒湿、紫外线耐气候、淋雨等全套实验设备。公司被广东省科学技术厅认定为高新技术企业，荣获“广东省著名商标”、“广东省名牌产品”等称号。
竞争优势：1、具有国内领先的技术实力，公司已掌握了通信天线制造的关键技术能力，基于相关技术研发生产的产品不仅在国内获得广泛应用，同时也已向欧美日等发达国家出口，2009 年公司产品出口金额占营业收入比重为21.40%；2、具有一定的先发优势，公司多年来一直与三大运营商、华为技术、中兴通讯等国内领先企业保持良好的配套协作关系，形成了较为稳定的客户群，使公司具备了一定的先发优势；3、具有较大的成本优势，2009 年公司产销各类通信天线 万副，在基站天线、微波天线、终端天线等细分市场上的产销量均处于国内领先地位，公司在生产制造上的规模经济有效降低了生产成本，同时，公司通过技术革新和工艺优化，显著降低了原材料成本，使得公司在市场竞争中获得了较大的成本优势。
募集资金项目：公司募集资金项目包括，用于投资高性能微波天线、移动通信基站天线和终端天线三类产品的技术改造和产能扩张项目，另增加公司流动资金。公司微波通信天线海外业务不断开拓，国内运营商需求逐渐增强。新项目将增强公司产品的技术与工艺水平，扩充公司产能，有望成为今后持续推动公司业绩增长的主要力量。
未来盈利预测：受益于国内3G 网络建和海外市场拓展，07-09 年公司实现营业收入分别为2.86 亿元、3.08 亿元和3.92 亿元，同比增长分别为7.8%和27.3%；实现净利润分别为2891 万元、3128 万元和4160 万元，同比增长8.2%和33.0%；综合毛利率由25.8%上升至29.0%，毛利率的提高推动公司净利率的提升。预计2010-2012 年公司归属于母公司股东的净利润分别增长29%、25%和23%，按摊薄后每股收益依次为0.53 元、0.66 元、0.81 元。
上市首日价格区间：目前A 股市场中与公司业务相近的通信设备包括三维通信武汉凡谷奥维通信三元达等，2010 年动态PE 均值为38 倍。公司在国内通信天线市场拥有领先的地位，未来3 年进入稳定增长期，结合目前的市场环境，综合分析给予公司2010 年动态PE 为38-43 倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间20.14-22.79 元，公司确定发行价为17.82元，则首日涨幅为13.02%-27.89%。
基本情况：公司是一家集水产科研和海珍品苗种繁育及养殖为一体的专业化企业，致力于各类海珍品苗的繁育及科研，先后掌握了虾、蟹、扇贝、海参、鲍鱼、海胆等海珍品苗的工厂化培育技术并积累了丰富的规模化繁育的经验。公司主要从事虾夷贝苗、海湾贝苗及海参苗等海珍品苗的繁育业务，扇贝苗及海参苗繁育的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应。公司已通过ISO9001 质量体系认证，主要产品虾夷贝苗、海湾贝苗及海参苗均已获得北京中绿华夏有机食品认证中心颁发的《有机转换产品认证证书》。
竞争优势：1、技术优势：公司紧紧依托国内著名水产科研院所，培养了一批具有丰富实战经验的技术骨干，形成了一整套虾夷扇贝、海湾扇贝、海参等海珍品苗种繁育、暂养技术。虾夷贝苗杂交繁育技术、大密度饵料培养技术、贝类大规格中间育成技术等多项核心技术居国内领先水平，虾夷扇贝、海湾扇贝单位水体出苗量连续多年居国内领先水平。是辽宁省海珍品良种场、中国水产科学院黄海水产研究所海珍品育种研究中试基地。2、产品质量优势：公司产品质量在同行业居前列，主导产品虾夷贝苗、海湾贝苗和海参苗目前均已通过有机转换产品认证。生产的虾夷贝苗、海湾贝苗出苗时间早，个体大，对环境的适应能力强，成活率高，性状优良。
募集资金项目：本次募集资金将全部用于海珍品苗种规模化繁育基地项目，包括育苗基地、研发中心和暂养基地。项目建成后，公司将新增繁育水体6 万m，主要用于虾夷扇贝、海湾扇贝、海参及其他海珍品苗种的繁育，其中虾夷贝苗和海湾贝苗仍是公司核心产品，二者合计占用繁育水体5.7 万m，但由于这两种产品的繁育期间集中在上半年，为充分利用闲置水体，公司集中在下半年进行海参苗、海胆苗、毛蚶苗、栉江珧苗的繁育。
未来盈利预测：公司近三年营业收入为1.1/1.3/1.5 亿元，CAGR 为17%，净利润为3.1/3.9/4.3 千万元，CAGR 为17%。公司综合毛利率保持稳定，报告期在40%以上，在同行业上市公司处于领先地位。公司未来的增长来源于规模的扩大以及向下游养殖拓展带来的收入增长，募投项目建成后将新增虾夷扇贝苗种生产能力130 亿枚，海湾贝苗60 亿枚，秋季海参苗5 万公斤。预计2010-2012 年公司归属于母公司股东的净利润分别增长28%、25%和37%，按摊薄后每股收益依次为0.82 元、1.03 元、1.42 元。
上市首日价格区间：A 股市场中与公司主要经营业务相近的公司包括獐子岛、东方海洋好当家等，2010 年动态PE 均值为37 倍。公司目前规模偏小，长远发展空间巨大，结合目前的市场环境，综合分析给予公司2010 年动态PE 为40-45 倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间32.80-36.90 元，公司确定发行价为28.98 元，则首日涨幅为13.18%-27.33%。